PVC下半年新增产能将再度释放产量增幅或将加快

今年二季度PVC行业需求远超预期，库存大幅下降的行情。三季度供应端将再次释放新产能，供应量增速加快与需求预期韧性较强博弈。

上半年受疫情影响，PVC产量增量受到一定压制，尤其是2月份和4月份产量同比出现一定程度的下跌，随着集中检修逐步进入尾声，7月份PVC产量逐步释放，同比增幅达到10%。7月份产量的明显提升，一方面是产能增加，截至到7月底产能同比增加108万吨，同比增幅4.3%。另一方面是开工负荷提升，7月份检修损失量同比减少15%左右。从去年下半年到现在累计增加的100万吨的产能完全可以得到终端需求的消化，但也有供应释放受到突发因素压制的因素存在。

9月份又将有几套装置计划投产，青岛海湾、烟台万华是最有可能如期投产的两套装置，而德州实华下半年投产的概率也相对较高，具体时间暂不确定。计划年底投产的几套装置基本评估到明年释放。此外，伊东东兴36万吨装置在9月份有复产的可能。考虑到去年由于上半年事故频繁，下半年检修力度明显高于往年同期，尤其是去年四季度开工降至历史同期低位。如果今年四季度开工略高于去年1-2个百分点，仍低于往年同期平均水平的话，那么预计四季度产量增幅或将在9%左右。

下半年产量增幅将明显高于上半年及去年同期，但今年整体需求增速仍有所超预期，后期需求韧性仍然较强，今年四季度不会再出现缺货现象，累库预期或将增大。

（于江中）